历年真题精选第11章 证券组合管理理论
一、单选题(以下备选答案中只有一项最符合题目要求)
1．证券组合管理过程中，在构建证券投资组合时，涉及到（ ）。
A．确定投资目标和可投资资金的数量
B．确定具体的证券投资品种和在各证券上的投资比例
C．对投资过程所确定的金融资产类型中个别证券或证券组合具体特征进行考察分析
D．投资组合的修正和业绩评估
2．下列证券组合中，追求基本收益(即利息、股息收益)的最大化的是（ ）。
A．避税型证券组合
B．收入型证券组合
C．增长型证券组合
D．收入和增长混合型证券组合
3．证券组合理论认为，投资收益是对承担风险的补偿，承担风险越大，收益 （ ） 。
A．先高后低
B．越高
C．不变
D．越低
4．根据投资者对（ ）的不同看法，其采用的证券组合管理方法可大致分为被动管理和主动管理两种类型。
A．风险意识
B．市场效率
C．资金拥有量
D．投资业绩
5．马柯威茨用来衡量投资者所面临的收益不确定性的指标是（ ）。
A．收益率的高低
B．收益率低于期望收益率的频率
C．收益率为负的频率
D．收益率的方差
6．证券组合管理理论最早由美国著名经济学家（ ）于1952年系统提出。
A．詹森
B．特雷诺
C．夏普
D．马柯威茨
7．避税型证券组合通常投资于（ ），这种债券免交联邦税，也常常免交州税和地方税。
A．市政债券
B．对冲基金
C．共同基金
D．股票
8．适合人选收入型组合的证券是（ ）。
A．高收益的普通股
B．优先股
C．高派息、高风险的普通股
D．低派息、股价涨幅较大的普通股
9．下列说法不正确的是（ ）。
A．证券间关联性极低的多元化证券组合可以有效地降低系统风险，使证券组合的投资风险趋向于市场平均水平
B．证券组合管理强调构成组合的证券应多元化
C．投资收益是对承担风险的补偿
D．承担风险越大，收益越高；承担风险越小，收益越低
10．证券组合的被动管理方法与主动管理方法的出发点是不同的，被动管理方法的使用者认为（ ）。
A．证券市场并非总是有效的
B．证券市场是有效市场
C．证券市场是帕雷托最优的市场
D．证券市场并非总是帕雷托最优的市场
11．确定证券投资政策是证券组合管理的第一步，它反映了证券组合管理者的（ ） 。
A．投资原则
B．投资目标
C．投资偏好
D．投资风格
12．（ ）的出现，标志着现代证券组合理论的开端。
A．《证券投资组合原理》
B．资本资产定价模型
C．单因素模型
D．《证券组合选择》
13．提出通过建立单因素模型来简化马柯威茨方法的是（ ）。
A．特雷诺
B．夏普
C．詹森
D．罗尔
14．在资产组合理论中，最优证券组合为（ ）。
A．有效边界上斜率最大点
B．无差异曲线与有效边界的交叉点
C．无差异曲线与有效边界的切点
D．无差异曲线上斜率最大点
15．证券间的联动关系由相关系数P来衡量，p值为l，表明（ ）。
A．两种证券间存在完全反向的联动关系
B．两种证券的收益有同向变动倾向
C．两种证券的收益有反向变动倾向
D．两种证券间存在完全正向的联动关系
16．对证券M的未来收益率状况的估计如表1 1—1所示。将M的期望收益率和标准差分 另0记为EM和aM，那么，（ ）。
表1 1—1 证券M的未来收益状况估计
概率(P)
20
1／2
30
1/2
17．证券组合可行域的有效边界是指（ ）。
A．可行域的下边界
B．可行域的上边界
C．可行域的内部边界
D．可行域的外部边界
18．可行域满足的一个共同特点是：左边界必然（ ）的若干曲线。
A．向外凸或呈线性
B．向里凹
C．连接点向里凹
D．呈平行
19．反映两个证券收益率之间走向关系的指标是（ ）。
A．相关系数
B．期望收益率
C．协方差
D．权重
20．表ll—2列示了对某证券的未来收益率状况的估计，该证券的期望收益率等于 （ ） 。
表1 1—2某证券的未来收益状况估计
一20
30
1 概率(P)
1,2
1／2
A．10%
B．15%
C．5%
D．U%
21．证券X的期望收益率为12%，标准差为20%。证券Y的期望收益率为15%，标准差 为27%。如果两个证券的相关系数为0．7，则它们的协方差为（ ）。
A．0．070
B．0．018
C．0．038
D．0．054
22．某投资者买人证券A每股价格l4元，一年后卖出价格为每股l6元，期间获得每股税 后红N0．8元，不计其他费用，投资收益率为（ ）。
A．14%
B．17．5%
C．20%
D．24%
23．假定证券A的收益率概率分布如表l l—3所示。该证券的方差为（ ）。
表1 1—3不同收益率的概率分布
收益率(%)
-2
-1
1
4
概率
0.2
0.3
0.1
0.4
A．4．4
B．5．5
C．6．6
D．／
24．完全负相关的证券A和证券B，其中证券A的期望收益率为16%，标准差为6%， 证券B的期望收益率为20%，标准差为8%。如果投资证券A、证券B的比例分别为30%和
70%，则证券组合的标准差为（ ）。
A．3．8%
B．5．9%
C．6．2%
D．7．4%
25．假设资本资产定价模型成立，某只股票的β=1．5，市场风险溢价=4%，无风险利率为5%，而某权威证券分析师指出该股票在一年以内可能上涨10%，你是否会投资该股票（ ）。
A．否，因为该股票的预期收益率低于所要求的收益率
B．是，因为其收益率远高于无风险利率
C．否，因为该股票的风险大于市场投资组合的风险
D．是，因为考量风险之后，该投资显然划算
26．下列关于资本市场线的叙述，错误的是（ ）。
A．资本市场线由无风险资产和市场决定
B．资本市场线也被称为证券市场线
C．资本市场线是有效前沿线
D．资本市场线的斜率为正
27．已知两种股票A、B的贝塔系数分别为0．75、1．10，某投资者对两种股票投资的比例分别为40%和60%，则该证券组合的贝塔系数为（ ）。
A．0.96
B．1．85
C．0．025
D．0．096
28．（ ）是关于在均衡条件下风险与预期收益率之间的关系，即资产定价的一般均衡理论。
A．APT模型
B．CAPM模型
C．单因素模型
D．多因素模型
29．用于反映资产收益率受市场组合收益率变动影响的敏感性，衡量了单个资产不可分散风险(亦可称为市场风险、系统风险)的大小的指标是（ ）。
A．阿尔法系数
B．贝塔系数
C．伽马系数
D．欧米伽系数
30．无风险收益率为5%，市场收益率为l7%，某股票的贝塔系数是0．90，则该股票的投资者要求的收益率是（ ）。
A．15．2%
B．20．3%
C．20．6%
D．15．8%
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