留学群证券从业考试网为您整理“【证券从业考试】投资分析知识点精讲：第二章第四节”，知识点的梳理可以让同学们的学习更为轻松，希望大家喜欢！
第二章 证券价值分析与估值方法考点结构
第四节证券估值基本原理
要点一
(金融期货价值分析)
1.定义：它是约定在未来时间以协定的价格买卖某种金融工具的标准化双边合约。
2.标的：股票、外汇和利率等各种金融工具。
3.理论价格：在一个理性的无摩擦的均衡市场上，期货价格相当于交易者持有现货金融工具所取得的收益与购买金融工具而付出的融资成本的差额。
4.计算公式：
为无风险利率，q为连续的红利支付率。
5.影响期货价格的主要因素
(1)持有现货的成本和时间价值;
(2)由于持有现货的成本和时间价值无法预先确定。因此，影响期货理论价格的因素主要包括市场利率、预期通胀、财政支出、货币政策、金融工具供求关系、合约有效期、保证金要求、期货合约的流动性等。
要点二
(金融期权价值分析)
一、定义
金融期权是指持有者在规定期限内按照交易双方商定的价格购买或出售一定数量某种金融工具的权利。
二、构成
1.内在价值
(1)含义：即履约价值，期权合约本身所具有的价值，也就是期权买方如果立即执行该期权所能获得的收益。
(2)特点：由于选择权而使期权价值非负。
(3)公式：
(4)分类：实值期权、虚值期权、平价期权
2.时间价值
(1)含义：即外在价值，期权的买方购买期权而实际支付的价格超过期权内在价值的那部分价值。
(2)特点：所有类别的期权都有时间价值。
三、影响因素
1.协定价格与市场价格
(1)两者的关系决定了期权有无内在价值以及内在价值大小。
(2)协定价格与市场价格的差距越大，期权的时间价值越小：反之，则时间价值越大。
2.权利期间
(1)含义：剩余的有效期，即期权成交日至期权到期日的时间。
(2)影响：在其他条件不变的情况下，期权期间越长，期权价格越高：反之，期权价格就越低。
(3)原因：在于权利期间越长，期权时间价值越大。其特点在于权利期间与时间价值存在同方向但是非线性的影响。
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