3.利率
利率，尤其是短期利率的变动会对期权产生比较复杂的影响，因而需要具体分析。一方面，利率变化会引起期权标的物市场价格变化，从而引起期权内在价值变化;另一方面，利率变化会引起期权持有者的机会成本发生变化，引起期权供求关系变化，因而从
不同角度都会对期权价格产生影响。
4.标的物价格波动性
(1)影响：标的物价格波动性越大，期权价格越高：波动性越低，期权价格越低。
(2)原因：标的物价格波动性越大，期权到期时，标的物价格涨至协定价格之上或跌至协定价格之下的可能性越大。因此，期权的时间价值乃至期权价格都会随着标的物价格波动的增大而提高，随着标的物价格波动的缩小而降低。
5.标的资产收益;分红付息会降低看涨期权价格。
要点三
(可转换证券的价值分析)
一、定义
它是指可以在一定时期内，按照一定比例或者价格转换成另一种证券的特殊公司债券。
二、价值：
四种价值形式
1.投资价值
(1)含义：即当它作为不具有转股选择权的一种证券的价值。
(2)计算：首先估计与它具有同等资信和类似投资特点的不可转换证券的必要收益率，然后用它折算未来现金流现值。
2.转换价值
(1)含义：它是指实施转换时得到的标的股票的市场价值。
(2)计算：它等于标的股票市场价格乘以转换比例。
3.理论价值
(1)含义：即“内在价值“，即将可转换证券转股前的利息收入和转股时的转换价值按适当的必要收益率折算的现值。
(2)公式：
P：可转换证券的当前理论价值;n：持有可转换证券的时期总数;c：可转换证券每期支付利息;r：必要收益率;CV：可转换证券在持有期期末的转换价值。
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