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2016年证券从业考试投资分析考点辅导:证券市场的供求关系
证券市场的供求关系
从长期来看,证券的价格是由其内在价值决定的,而中、短期价格是由供求决定的,也就是说是由一定时期证券的总量和资金总量的对比力量决定。上市公司质量与经济效益状况,是影响证券市场供给的最根本的因素。
从发行上市制度来看,l999年前,我国的股票发行制度主要采取的是额度控制和地方政府推荐企业的股票发行制度。随着1999年7月1日《证券法》的颁布实施,股票发行制度逐步走向市场化,2001年3月17日正式取消额度制,改而采取股票发行核准制。这一制度的变化有利于提高上市公司的质量。
资本市场开放包含服务性开放和投资性开放。
服务性开放包括:
1、允许投资银行、可以经营证券的商业银行、资产管理公司、各种基金(如养老基金、对冲基金、保险基金等)及基金管理公司、律师事务所、投资咨询公司等外国资本市场中介机构在本国资本市场上为证券投融资提供各种服务。
2、允许本国资本市场中介机构在其他国家的资本市场上为证券投融资提供各种服务。
投资性开放包括:
1、融资的开放,即允许本国居民在国际资本市场上融资和外国居民在本国资本市场上融资。
2、投资的开放,即允许外国居民投资于本国的资本市场和允许本国居民投资于国际资本市场。投资性开放的结果是资本可在全球范围内充分配置,使全球任何地方的资本资产的价格趋于一致。
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