2016注会考试综合阶段试题及答案

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　　2016注会考试综合阶段试题及答案

　　试题：

　　ZX石化机械(集团)股份有限公司(以下简称“ZX集团”)是一家在A 股上市的，集设备制造、家电生产和器具、量具生产的大型企业，其主要产品包括双面除静电除尘版面清洁机、对卷式双面粘尘机、静电消除器及粘尘机配件、袋式除尘器、推缸机、锻造机械手、压力机、洗衣机、空调、冰箱和一些小型器具等。

　　ZX集团的组织架构图如下：

　　资料(一)：

　　XM公司是ZX集团的下属子公司，拥有多年除尘器生产经验, 技术优势明显，是国内最早、历史最长的专业从事袋式除尘器设计、制造的企业之一，拥有1项发明专利和28项实用新型专利，产品获得中国名牌产品和中国驰名商标称号，产品综合毛利率在行业内遥遥领先，部分技术达到国际先进水平。

　　XM公司依托ZX集团自行开发的一项核心技术(该技术在除尘环节有所突破)，利用该技术生产的主要产品之一—脉冲式袋式除尘设备，技术及质量水平行业领先，且市场占有率逐年上升。该种除尘设备的主要购买群体集中于高等院校、科研机构和一些知名企业等，公司出口收入占总收入的比例达到50%，多数海外客户是国际知名公司，出口产品毛利率显著高于内销产品，盈利能力较佳。目前，袋式除尘设备的行业前景良好，具有巨大的市场空间。

　　节能环保产业被确定为七大战略性新兴产业之一，袋式除尘设备得到国家政策的大力支持，发展空间广阔。同时，袋式除尘比电除尘效率更高，适应环保标准不断提高的大趋势，目前已成为行业发展的潮流，2007～2010年行业增长率为39%，预计未来五年将继续维持高位增长趋势。行业在高度发展的同时，也不断涌现出一些技术模仿者，虽然暂时还没有构成太大的威胁，但国家相关立法还不能很好的保护知识产权。

　　高温滤料是将高温纤维与现代纺织工艺结合的综合性高科技产品，是除尘设备的核心部件。YZ公司主营产品为高温滤料，产品的技术水平和市场占有率均处于领先地位，在国内高温滤料市场占有率行业排名第四位，在国内火力发电行业市场占有率排名第三位，为内资企业第一名，是XM公司的主要原料供应商。目前，除尘设备制造行业和火电、水泥、垃圾焚烧、钢铁等行业对高温滤料的需求量都很大，而能够提供高质量高温滤料的企业并不多，YZ公司就是其中一家。

　　但是，XM公司的生产经营活动也面临着一些困境：(1)因为XM公司的科研生产与销售不在一地，其中科研生产和集团总部均在辽宁，而销售在上海，沟通效率和效果不佳。(2)机械加工和数控由一家制造能力很强的机械加工企业——HL公司代加工，而XM公司的产品都是订单式的，订单式产品要货急，且不是标准化生产，常常需要工人和技师返工和加班，所以，常常造成HL公司的不满。对XM尤为不利的是，HL公司的老总也是集团的第一副总，他很反对XM的机械加工和数控部分在HL生产。这种不满带来的结果是，设备常常不能按时交货。(3)面临企业需求的多样化，XM公司的锻造机械手等设备很难满足目前企业的要求，主要原因是，其产品的型号偏少，尤其是缺少适用于企业的型号。

　　资料(二)：

　　ZX集团的下属子公司XN公司，主营洗衣机、冰箱、空调、电视机等大型家电。前身是

　　XN洗衣机总厂，企业成立于上世纪80年代，曾经是以生产经营XN牌家用洗衣机为主业的国家定点家电行业大型企业。在上世纪90年代在国内率先开发生产8升大容量洗衣机。进入本世纪以来，家电行业市场竞争日趋激烈，竞争对手迅速崛起，XN公司面临着众多发展瓶颈：

　　(1)主业严重萎缩

　　XN公司的主业是洗衣机，XN公司曾经拥有自己的核心产品——双缸洗衣机，经过多年的发展，其年产销量曾超过1000万台，并曾跃居国内第一位。但是由于过度竞争和重复建设，国内洗衣机市场需求已严重饱和，据权威机构市场分析报告称，2000年我国洗衣机厂家的年生产能力已经达到2500万台，而实际市场需求不超过1500万台，全国洗衣机的生产能力已经大量过剩。随着产品升级换代，传统模式和功能的洗衣机早已丧失产品优势，多家家电巨头纷纷崛起，智能型、臭氧消毒型、“手搓式”全自动洗衣机、变速洗衣机等纷纷面市，迅速抢占了中国洗衣机市场。而此时XN公司新产品开发落后，市场开拓不力，面对众多的竞争对手，XN公司感到力不从心。

　　(2)应收账款逐年攀升、坏账损失面扩大

　　由于中国家电市场竞争激烈，XN公司的洗衣机产品落后，市场份额逐渐缩小，在产品战略上出现严重决策失误。XN公司为打开销售市场，大量采用赊销的营销方式，使得公司应收账款大幅上升，公司的应收账款短短两年间由8099万元一路飙升到14587万元，随后几年公司应收账款也在逐年上升，坏账损失面扩大，加剧了公司亏损。下表中是该公司的相应财务指标：

指标	2007年	2008年	2009年	2010年
权益净利率	12.27%	12.08%	5.31%	1.58%
总资产净利率	5.50%	6.32%	2.46%	0.71%
权益乘数	223.50%	191.14%	215.85%	222.54%
销售净利率	4.20%	6.60%	3.27%	1.11%
总资产周转次数	1.31	0.9576	0.752	0.6396
流动资产周转次数	2.2214	1.5912	1.1533	1.0741

　　(3)与合资企业存在矛盾

　　XN公司为扩大产品的市场占有率，推动企业向前发展，与美国外商进行合资，但是在合作中出现了故障。合资外方的解释是：美方发现中方派出的采购人员开出的采购单价与事实不符，而XN公司面对这种行为并没有采取有力的措施进行处理，从而导致了合资双方的矛盾和不信任。

　　(4)销售部门内部管理混乱

　　公司销售部门的人员存在克扣修理费、私设小金库等行为，且销售部门一些账目非常混乱。

　　(5)由于该公司经营不善，集团总经理为了改善公司整体的经营业绩，意图出售XN公司。市场上有一家大型家电生产公司A公司由于采用了先进的家电生产技术，并且在设计上进行了较大的投入，生产的产品成本低、质量好、拥有多种先进的技术，而且设计新颖，很受客户的青睐，因此，近两年销售量持续增加，已接近该公司的生产能力。A公司为了满足市场的需要，正欲扩大生产能力，了解到ZX集团公司要出售其下属的家电生产公司，如果可以收购该家电公司，进行改造后就能很快的投入生产，大大节约了建造时间。因此A公司正式向ZX公司表示了收购的意向，并与XN公司进行了洽谈，在洽谈的过程中，需要对XN公司的价值进行评估，然后进行商谈，如果价格合适，双方就可以达成交易。经查，A公司上一会计年度在中国境内的营业额为人民币15亿元，XN公司上一会计年度在中国境内的营业额为人民币8亿元。

　　要求：

　　1.根据资料，分析ZX集团采取的是哪种组织结构类型，并简述该种组织结构类型的优缺点。

　　2.根据资料(一)，运用SWOT分析方法分析ZX集团的下属企业XM公司面临的情况。

　　3.根据资料(一)，运用迈克尔·波特的五力模型理论，分析五种力量对ZX集团的下属企业XM公司除尘设备的影响。

　　4.根据资料(二)，列举ZX集团的下属企业XN公司与美国合资企业存在的矛盾中，主要涉及哪种经营风险类型，并简要说明该种类型的经营风险的源头和应对措施。

　　5.根据杜邦分析体系结合XN公司相关资料分析其权益净利率下降的主要原因，并说明XN公司在应收账款管理中存在的问题。

　　6.如果A公司要收购XN公司采用的是相对价值模型，相对价值模型有哪些种类?各种方法的优缺点是什么?

　　7.A公司收购XN公司是否需要向商务部进行申报?

　　答案解析：

　　1.ZX集团采取的组织结构类型是M型企业组织结构(多部门结构)。

　　M型组织结构的优点：

　　(1)便于企业的持续成长。随着新产品线的创建或收购，这些新产品线可以被整合到现有的事业部中，或者作为新开发的事业部的基础。(2)由于每一个事业部都有其自身的高层战略管理者，因此首席执行官所在总部员工的工作量会有所减轻。这样，首席执行官就有更多的时间分析各个事业部的经营情况以及进行资源配置。(3)职权被分派到总部下面的每个事业部，并在每个事业部内部进行再次分派。(4)能够通过诸如资本回报率等方法对事业部的绩效进行财务评估和比较。

　　M型组织结构的缺点：

　　(1)为事业部分配企业的管理成本比较困难并略带主观性。(2)由于每个事业部都希望取得更多的企业资源，因此经常会在事业部之间滋生职能失调性的竞争和摩擦。(3)当一个事业部生产另一事业部所需的部件或产品时，确定转移价格也会产生冲突。

　　2.优势：XM公司自我开发的一项核心技术，该技术在除尘环节有所突破;脉冲式袋式除尘设备技术及质量水平行业领先，市场名列前茅，且市场占有率逐年上升;出口产品盈利能力较佳。

　　劣势：XM公司的科研生产与销售不在一地，影响沟通效率和效果;与受托加工方存在矛盾，导致经常不能按时交货; XM公司的锻造机械手等设备很难满足目前企业的要求，产品的型号偏少，尤其是适用于企业的型号缺少。

　　机会：节能环保是产业发展趋势，袋式除尘设备得到国家政策的大力支持，发展空间广阔。

　　威胁：国家相关立法还不能很好的保护知识产权。

　　3.(1)行业新进入者的威胁：除尘设备行业不断涌现出一些技术模仿者，虽然暂时还没有构成太大的威胁，但国家相关立法还不能很好的保护知识产权。说明存在一定的行业新进入者的威胁。

　　(2)供应商的议价能力：高温滤料是是除尘设备的核心部件，除尘设备制造行业和火电、水泥、垃圾焚烧、钢铁等行业对高温滤料的需求量都很大，而能够提供高质量高温滤料的企业并不多，说明供应商的溢价能力很强。

　　(3)购买商的议价能力：因为XM公司技术及质量水平行业领先，市场名列前茅，该种除尘设备的主要购买群体集中于高等院校、科研机构和一些知名企业等，这些购买群体对价格的敏感性较差，所以购买商的议价能力较低。

　　(4)替代品的威胁：袋式除尘比电除尘效率更高，适应环保标准不断提高的大趋势，目前已成为行业发展的潮流，所以来自于替代品的威胁较小。

　　(5)同业竞争者的竞争强度：XM公司依托ZX集团自我开发的一项核心技术，XM公司依托ZX集团自我开发的一项核心技术，该技术在除尘环节有所突破，利用该技术生产的主要产品之一——脉冲式袋式除尘设备技术及质量水平行业领先，市场名列前茅。并且行业增长率较高，2007-2010年行业增长率为39%，预计未来五年将继续维持高位增长趋势。所以，同业竞争者的竞争强度较弱。

　　4.XN公司与美国合资企业存在的矛盾，主要是由于XN公司对操作风险的管理失误造成的，在这个过程中，XN公司主要面临操作风险。操作风险是指因不充分的或失灵的内部程序、人员和系统或者外部事件而发生损失的风险。

　　常见的操作风险来源：① 缺乏规定程序;。②雇员缺乏培训;③疏忽;④设备及软件维护不足或已报废;⑤缺乏职业道德和舞弊意识;⑥不妥善的外包安排。

　　应对措施：①设立流程、程序和政策;②在公司内实施正式的内部控制系统;③错误和欺诈;④雇员培训和管理;⑤技术和系统;⑥外包安排。

　　5.杜邦分析体系的核心公式是：权益净利率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数，根据XN公司最近四年的财务数据，该公司的权益乘数变动不大，财务政策基本稳定。销售净利率和总资产周转次数呈逐年下降的趋势，说明公司权益净利率下降的主要原因是销售净利率和资产周转率的下降，即经营战略不利。

　　企业发生应收账款的主要原因是扩大销售，增强竞争力，其管理的目标是求得利润。只有当应收账款所增加的盈利超过所增加的成本时，才应当实施应收账款赊销。XN公司大量采用赊销方式，并没有使得企业的盈利能力增加，而且增加了企业的资金占用，收账费用、坏账损失等费用也在增加，所以该公司不应大量采用赊销的营销方式。

　　6.相对价值模型分为两大类，一类是以股权市价为基础的模型，包括股权市价/净利、股权市价/净资产、股权市价/销售额等比率模型。另一类是以企业实体价值为基础的模型，包括实体价值/息、税、折旧摊销前利润、实体价值/息前税后经营利润、实体价值/实体现金流量、实体价值/投资资本、实体价值/销售额等比率模型。

　　以股权市价为基础的模型：

　　(1)市价/净收益比率模型

　　优点：

　　1)计算市盈率的数据容易取得，并且计算简单;

　　2)市盈率把价格和收益联系起来，直观地反映投入和产出的关系;

　　3)市盈率涵盖了风险补偿率、增长率、股利支付率的影响，具有很高的综合性。

　　缺点：

　　1)如果收益是负值，市盈率就失去了意义;

　　2)市盈率除了受企业本身基本面的影响以外，还受到整个经济景气程度的影响。β值

　　显著大于1的企业，经济繁荣时评估价值被夸大，经济衰退时评估价值被缩小;β值显著小于1的企业，经济繁荣时评估价值偏低，经济衰退时评估价值偏高;周期性的企业，企业价值可能被歪曲。

　　(2)市价/净资产比率模型(市净率模型)

　　优点：