下片变形象抒情为直抒胸臆，感情的格调也由愤转悲，显示出强烈的悲剧意识。“诗情吟未足，酒兴断还续。”这二句既有沉郁丰富的思想内涵，又是此情此景中作者情感轨迹的具体表现。诗是吟了，但总觉得很不过瘾，因为作者本不想以诗人文士名世，而是胸怀“万字平戎策”，想做一个匡世济民，挽枯扶荣，能够驰骋疆场，扭转乾坤的真正男子汉。作者曾在《郛燕飞?次徐斯远韵寄稼轩》中说：“有心事，笺天天许。绣帽轻裘真男子，正何须、纸上分今古，未办得，赋归去。”在《虞美人》中也说：“书生万字平戎策，苦泪风前滴。莫辞衫袖障征尘，自古英雄之楚、又之秦。”由此可见，作者的匡世大志不是诗所能挽留所能容纳的，他甚至愿意单枪匹马在战场上同敌人拼个你死我活。他怀揣平戎之策安邦之计，为了它的被采纳到处奔波，长年流离，之楚之秦亦在所不辞。然而，事到如今，江北的金朝依然长居不亡，自己的平戎之策又得不到当权者赏识，英雄失路，托足无门，眼见得岁月催人，功名难就，回首往事，心绪正如奔腾翻卷的江水。因此，酒喝了一阵再喝一阵，进又无门，退又不忍，只有断断续续自斟饮，一声长叹两鬓霜了。结句“草草兴亡，休问功名，泪欲盈掬”，既是对南宋的沉痛哀惋，又是对自身的沉痛悲泣。一代偏安江左的王朝，就这样在屈辱求和中建立又消亡，即将把懦弱无能、终无建树的形象永远留给史册，在这样的社会悲剧和历史悲剧中，千万不要再考虑个人的功名了。然而，此话还没有开口，就已热泪盈掬。在这里，词人把个人的命运同国家的命运联系了起来，并看到了国家命运对个人命运的制约作用，看到了作为小人物对改变国家形象的无可奈何，对挣脱自身悲剧也无可奈何。这种对人生悲剧原因的认识，正是“泪欲盈掬”的深刻缘由。