2018年注册会计师《财务成本管理》练习及答案(六)

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　　2018年注册会计师《财务成本管理》练习及答案(六)

　　1.某投资项目原始投资为12000元，当年完工投产，有效期3年，每年可获得现金净流量4600元，则该项目内含报酬率为( A )。

　　A.7.33% B.7.68% C.8.32% D.6.68%

　　【解析】原始投资=每年现金净流量×年金现值系数。

　　则：年金现值系数=原始投资÷每年现金净流量

　　(P/A，i，3)= 12000÷4600=2.6087

　　查表与2.6087接近的现值系数，2.6243和2.5771分别指向7%和8%，用插值法确定该项目内含报酬率=7%+ =7.33%。

　　2.计量投资方案的增量现金流量时，一般不需要考虑方案( D )。

　　A.未来成本 B.差额成本 C.有关的重置成本 D.不可避免成本

　　【解析】增量现金流是指采用或拒绝一个项目现金流的增加额，所以与决策无关的成本不需要考虑，不可避免成本属于决策的非相关成本。

　　3.一个公司“当期的营业性现金净流入量等于当期的净利润加折旧之和”，就意味着( D )。

　　A.该公司不会发生偿债危机

　　B.该公司当期没有分配股利

　　C.该公司当期的营业收入都是现金收入

　　D.该公司当期的营业成本与费用除折旧外都是付现费用

　　【解析】营业性现金净流入量=净利润+非付现成本，如果只写净利润加折旧，说明只有折旧是非付现成本。

　　4.某企业生产某种产品，需用A种零件。如果自制，该企业有厂房设备;但若外购，厂房设备可出租，并每年可获租金收入8000元。企业在自制与外购之间选择时，应( C )。

　　A.以8000元作为外购的年机会成本予以考虑

　　B.以8000元作为外购的年未来成本予以考虑

　　C.以8000元作为自制的年机会成本予以考虑

　　D.以8000元作为自制的年沉没成本不予以考虑

　　【解析】本题的考点是相关现金流量的确定，要求考生对此要灵活掌握。为了正确计算投资方案的增量现金流量，进行判断时，应注意区分相关成本和非相关成本、要考虑机会成本、要考虑投资方案对公司其他部门的影响、要考虑对净营运资金的影响。在确定投资方案的相关的现金流量时，所遵循的最基本原则是：只有增量现金流量才是与项目相关的现金流量。所谓增量现金流量，是指接受或拒绝某个投资方案后，企业总现金流量因此发生的变动。本题若选择自制，则现有厂房设备丢失了出租机会，因此租金收入是自制的机会成本。

　　5.某公司拟新建一车间用以生产受市场欢迎的甲产品，据预测甲产品投产后每年可创造100万元的收入;但公司原生产的A产品会因此受到影响，使其年收入由原来的200万元降低到180万元。则与新建车间相关的现金流量为( B )万元。

　　A.100 B.80 C.20 D.120

　　6.企业在分析投资方案时，有关所得税率的数据应根据 ( C ) 来确定。

　　A.过去若干年的平均税率 B.当前的税率

　　C.未来可能的税率 D.全国的平均税率

　　7.一般情况下，使某投资方案的净现值小于零的折现率( B )。

　　A.一定小于该投资方案的内含报酬率 B.一定大于该投资方案的内含报酬率

　　C.一定等于该投资方案的内含报酬率 D.一定使现值指数大于1

　　8.在内含报酬率法下，如果投资是在期初一次投入，且各年现金流入量相等，那么( B )。

　　A.计算内含报酬率所用的年金现值系数与原始投资额成反比

　　B. 计算内含报酬率所用的年金现值系数与原始投资额成正比

　　C. 计算内含报酬率所用的年金现值系数与原始投资额成无关

　　D. 计算内含报酬率所用的年金现值系数等于原始投资额

　　【解析】在原始投资额一次性投入，且各年现金流入量相等的情况下，下列等式是成立的，即原始投资额=每年现金流入量×年金现值系数。原始投资额越大，年金现值系数越大，二者成正比。

　　9.某公司购入一批价值20万元的专用材料，因规格不符无法投入使用，拟以15万元变价处理，并已找到购买单位。此时，技术部门完成一项新品开发，并准备支出50万元购入设备当年投产。经化验，上述专用材料完全符合新产品使用，故不再对外处理，可使企业避免损失5万元，并且不需要再为新项目垫支流动资金。因此，若不考虑所得税影响的话，在评价该项目时第一年的现金流出应为( A )万元

　　A.65 B.50 C.70 D.15

　　【解析】专用材料应以其变现值15万元考虑，所以项目第一年的现金流出=50+15=65(万元)。

　　10.当贴现率为10%时，某项目的净现值为500元，则说明该项目的内含报酬率( A )。

　　A.高于10% B.低于10% C.等于10% D.无法界定

　　【解析】本题的主要考核点是折现率与净现值的关系。折现率与净现值呈反向变化，所以当折现率为10%时，某项目的净现值为500元大于零，要想使净现值向等于零靠近(此时的折现率为内含报酬率)，即降低净现值，需进一步提高折现率，故知该项目的内含报酬率高于10%。

　　11.下列关于评价投资项目的静态回收期法的说法中，不正确的是( D )。

　　A.它忽略了资金时间价值

　　B.它需要一个主观上确定的最长的可接受回收期作为评价依据

　　C.它不能测度项目的盈利性

　　D.它不能测度项目的流动性

　　【解析】本题的主要考核点是静态投资回收期的特点。静态投资回收期是指收回投资所需要的年限，回收期越短，方案越优。这种方法没有考虑货币的时间价值，它是用投资引起的现金净流入累计到与投资额相等时所需要的时间来衡量的，由于没有考虑回收期满后的现金流量，所以，它不能测度项目的盈利性，只能测度项目的流动性。

　　12.在现金流量估算中，以营业收入替代经营性现金流入基于的假定是( A )。

　　A.在正常经营年度内每期发生的赊销额与回收的应收账款大体相同

　　B.经营期与折旧期一致

　　C.营业成本全部为付现成本

　　D.没有其他现金流入量

　　【解析】本题的主要考核点是以营业收入替代经营性现金流入的原因。营业收入的估算，应按照项目在经营期内有关产品(产出物)的各年预计单价(不含增值税)和预测销售量进行估算。作为经营期现金流入量的主要项目，本应按当期现销收入额与回收以前期应收账款的合计数确认。但为简化核算，可假定正常经营年度内每期发生的赊销额与回收的应收账款大体相等。

　　13.下列各项中，不会对投资项目内含报酬率指标产生影响的因素是(D)。

　　A.原始投资　　B.现金流量 C.项目期限　　D.设定折现率

　　14.在全部投资均于建设起点一次投入，筹建期为零，投产后每年净现金流量相等的情况下，为计算内含报酬率所求得的普通年金现值系数应等于该项目的( C )。

　　A.现值指数指标的值 B.预计使用年限 C.静态回收期指标的值 D.会计收益率指标的值

　　【解析】本题的主要考核点是内含报酬率的计算。在全部投资均于建设起点一次投入，筹建期为零，投产后每年净现金流量相等的情况下，为计算内含报酬率所求得的普通年金现值系数应等于该项目的静态回收期指标的值。

　　15.某投资项目，折现率为10%时，净现值为500元，折现率为15%时，净现值为-480元，则该投资项目的内含报酬率是( C )。

　　A.13.15% B.12.75% C.12.55% D.12.25%

　　16.已知某投资项目的筹建期为2年，筹建期的固定资产投资为600万元，增加的净营运资本为400万元，经营期前4年每年的现金净流量为220万元，经营期第5年和第6年的现金净流量分别为140万元和240万元，则该项目包括筹建期的静态回收期为( A )年。

　　A.6.86 B.5.42 C.4.66 D.7.12

　　【解析】不包括筹建期的静态回收期=4+(600+400-220×4)/140=4.86(年)，包括筹建期的静态回收期=4.86+2=6.86(年)。

　　17.下列各项中，不属于投资项目现金流出量内容的是( B )。

　　A.固定资产投资 B.折旧