刘邦灭项羽后，“定天下，论功行封。群臣争功，岁余功不决。”当时许多人认为曹参功劳最大，应排功臣第一位。将领鄂千秋认为应列萧何为第一：萧何管理刘邦后勤，周转粮草，任务完成得非常出色;萧何在刘邦于外征战时，辅佐太子，扼守关中，建立了稳固的后方大本营，即使刘邦在外一败再败，因为有了稳定的后方根据地，才能一次次转危为安，东山再起。刘邦的想法和鄂千秋相符，列萧何为功臣第一，即十八侯的第一位，并因此重赏鄂千秋，封他为安平侯。
汉初按功劳大小，封的“十八侯”依次是“萧何、曹参、张熬、周勃、樊哙、郦商、奚涓、夏侯婴、灌婴、靳歙、王陵、陈武、王吸、薛欧、周昌、丁复、虫达。
韩信不在里面情有可原，因为韩信被封楚王，地位在这些人之上。而被封留侯的张良，被封曲逆侯的陈平不在里面，则有些令人疑惑了。
南宋人陈埴(朱熹弟子，别号“潜室先生”)分析：汉封功臣，其盟誓辞曰“非军功不侯”。于军功中又立最重三件事，一曰从起丰沛(应加上“砀”)，二曰从入关破秦，三曰从定三秦。十八侯位次，全分于此。良、平皆后附，故不得与。又，良、平皆帷幄谋议，不履行阵，所以让军伐(军功)居先。
陈埴的分析，前半部分有理，十八侯中，都是早年跟随刘邦，在丰沛砀等地起兵的元老，是刘邦部队中的中坚力量(此十八人中的一些史籍记载不祥，还有一部分，据当代人考证，是吕氏部将)而张良、陈平是半路出家参加刘邦大军的。但陈埴认为张良、陈平只是参谋角色，没有冲锋陷阵，军功不显，那就有失偏颇了。
即使刘邦本人，也深知谋士和将军都是自己不可或缺人才，甚至，谋士的地位比将军还重要。《史记》记载，刘邦定萧何为功臣第一后，诸位将军不服气：臣皆曰：“臣等身被坚执锐，多者百余战，少者数十合，攻城略地，大小各有差。今萧何未尝有汗马之劳，徒持文墨议论，不战，顾反居臣等上，何也?”高帝曰：“诸君知猎乎?”曰：“知之。”“知猎狗乎?”曰：“知之。”高帝曰：“夫猎，追杀兽兔者狗也，而发踪指示兽处者人也。今诸君徒能得走兽耳，功狗也。至如萧何，发踪指示，功人也。”刘邦将武将们比喻成打猎时的狗，而将萧何等谋士比喻成猎人，可见他对谋士地位的认可。
历史上象张良这样立下赫赫功劳，却得不到应有封赏人还有一些，如东汉初年的伏波将军马援，有很大战功，却没有位列“云台二十八将”(汉明帝在南宫云台陈列二十八战将画像)，明开国功臣刘基(刘伯温)被封诚意伯，和徐达等人“生封公死封王”相比，爵位明显低了很多。以公道而论，这些人功高爵低，是受了不公正待遇，但张良、陈平二位，直到死，都没有什么怨言，这是值得我们现代人学习的。
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