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考点23：证券市场监管的意义和原则
(一)证券市场监管的意义
1.加强证券市场监管是保障广大投资者合法权益的需要
2.加强证券市场监管是维护市场良好秩序的需要
3.加强证券市场监管是发展和完善证券市场体系的需要
4.准确和全面的信息是证券市场参与者进行发行和交易决策的重要依据
(二)证券市场监管的原则
1.依法监管原则
2.保护投资者利益原则
3.“三公”原则：公平、公正、公开
4.监督与自律相结合的原则
考点22：证券登记结算公司
2001年3月30日，中国证券登记结算有限责任公司成立，这标志着全国集中、统一的证券登记结算体制的组织构架已经基本形成。
(一)证券登记结算公司的设立条件
自有资金不少于人民币二亿元;
(二)证券登记结算公司的职能
(三)证券登记结算制度
1.证券实名制
2.货银对付的交收制度
3.分级结算制度和结算参与人制度
4.净额结算制度
5.结算证券和资金的专用性制度
考点21：中国证券业协会
(一)中国证券业协会的性质
中国证券业协会是证券业的自律性组织，是社会团体法人。
(二)中国证券业协会的组织机构
中国证券业协会的最高权力机构是会员大会，理事会为其执行机构。
(三)中国证券业协会的宗旨
(四)中国证券业协会的历史沿革
(五)中国证券业协会的职责
(六)中国证券业协会的自律管理职能
考点20：证券交易所
证券交易所的组织形式有两种，一种是公司制，另一种是会员制。
组织机构由会员大会、理事会、监事会和其他专门委员会、总经理及其他职能部门组成。
1.会员大会
会员大会每年召开一次，会员大会应当有三分之二以上的会员出席，其决议须经出席会议的会员过半数表决通过。会员大会结束十个工作日内，证券交易所应当将...
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考点28：优先股
(一)优先股的定义和特征
1.优先股的定义
其“优先”主要体现在：一是股息优先派发;二是对公司剩余财产的权利先于普通股股东，但在债权人之后。
一般来讲，优先股股东对公司日常经营管理事务没有表决权。
2.优先股的特征
(1)优先股收益相对固定。
(2)优先股可以先于普通股获得股息。
(3)优先股的清偿顺序先于普通股，而次于债权人。
(4)优先股的权利范围小。
(二)优先股与普通股、债券及其他股债混合产品的区别
1.优先股和普通股的区别
第一，普通股股东有参与权，享有资产收益、参与重大决策和选择管理者等权利，而优先股股东一般没有参与权。
第二，优先股股东在公司利润和剩余财产的分配上享有优先权。
第三，普通股股东的股息收益并不固定，而优先股的股息收益一般是固定的。
第四，普通股股东除了获取股息收益外，收益还来源二级市场价格上涨;而优先股的二级市场股价波动相对较小，依靠买卖价差获利的空间也较小。
第五，普通股股东不能要求退股，只能在二级市场上变现退出;如有约定，优先股股东可依约将股票回售给公司。
2.优先股和债券的区别
第一，两者的根本区别在于其法律属性不同，优先股的法律属性属于股票。
第二，优先股没有到期的概念，发行人没有偿还本金的压力;
第三，在公司出现亏损或者利润不足支付优先股股息时，优先股股东相应的保障机制包括：如有约定，可将所欠股息累积到下一年度;恢复表决权直至公司支付所欠股息。而对于债券持有人而言，定期还本付息属于公司必须履行的强制义务，如果公司不能按时还本付息会构成违约事件，公司有破产风险。优先股的股息收益不确定性大于债券。
第四，优先股的股息一般来自可分配税后利润，而债券的利息来自税前利润。
3.优先股和其他股债混合产品的区别
股债混合产品是具有股权和债务不同特点组合的证券产品。除了优先股之外，股债混合产品主要还有可转债、永续债券等产品。
(1)优先股和可转债的区别。
可转债一般期限不超过6年，优先股没有固定期限，且未必含有转股条款。
(2)优先股和永续债的区别。
优先股投资者具有在一定条件下恢复表决权的权利，而永续债一般不具有;
永续债券的偿还顺序先于优先股;
从发行人角度，支付不计入权益的永续债利息可在税前扣除，支付计入权益的永续债利息不能在税前扣除，而优先股股息都不能在税前扣除。
(三)优先股的意义
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考点38：债券概述
(一)债券的定义、票面要素、特征、分类
1.债券的定义
债券有以下基本性质：
(1)债券属于有价证券。
(2)债券是一种虚拟资本。
(3)债券是债权的表现。
2.债券的票面要素
(1)债券的票面价值。
(2)债券的到期期限。
(3)债券的票面利率。
(4)债券发行者名称。
3.债券的特征
(1)偿还性。
(2)流动性。
(3)安全性。
债券不能收回投资的风险有两种情况：
一是债务人不履行债务，二是流通市场风险，即债券在市场上转让时因价格下跌而承受损失
(4)收益性。表现为三种形式：一是利息收入，二是资本损益，三是再投资收益。
4.债券的分类
(1)按发行主体分类。
①政府债券。
②金融债券。
③公司债券。
(2)按付息方式分类。
①零息债券。
②附息债券。
③息票累积债券。
(3)按债券形态分类。
①实物债券。
②凭证式债券。
③记账式债券。
(4)按利率是否固定分类。分为固定利率债券、浮动利率债券和可调利率债券。
(5)按期限长短分类。分为长期债券、短期债券和中期债券。
我国短期企业债券的偿还期限在1年以内，偿还期限在1年以上5年以下的为中期企业债券，偿还期限在5年以上的为长期企业债券。
(6)按发行方式分类。可分为公募债券和私募债券。
(7)按信用状况分类。债券按信用状况分可以分为利率债和信用债。
5.我国目前的债券类型
将我国目前的债券品种划分为五种类型：
财政部负责监管的国债及地方政府债券、
中国人民银行会同中国银保监会监管的金融债券、
国家发改委监管的企业债券、
中国证监会监管的公司债券、
中国人民银行监管的银行间市场非金融企业债务融资工具。
(二)债券与股票的异同点
1.债券与股票的相同点
(1)债券与股票都属于有价证券。
(2)债券与股票都是直接融资工具。
2.债券与股票的区别
(1)权利不同。
(2)目的不同。
(3)主体不同。
(4)期限不同。
(5)收益不同。
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考点43：国债的发行与承销
(一)我国国债的发行方式
1.竞争性招标方式
竞争性招标方式是通过投标人的直接竞价来确定发行价格(或利率)水平，具体的竞标规则有以下内容：
(1)利率格式。竞争性招标确定的票面利率保留2位小数，一年以下(含)期限国债发行价格保留3位小数，一年以上(不含一年)期限国债发行价格保留2位小数。
(2)竞标时间。竞争性招标时间为招标日上午10:35〜11:35。
(3)招标方式。竞争性招标方式包括单一价格、修正的多重价格招标方式(即混合式)，招标标的为利率或价格。
(4)投标限定。
(5)中标原则。
(6)追加投标。
(7)国债承销团成员应承担最低投标、承销义务。
(8)债权确立。
(9)应急投标。
2.承购包销方式
(1)国债(电子式)发行额度管理。
(2)储蓄国债(凭证式)发行额度管理。
(二)记账式国债和凭证式国债的承销程序
1.记账式国债的承销程序
(1)招标发行。
(2)分销。
①交易所市场发行国债的分销。在实际运作中，承销商可以选择场内挂牌分销或场外分销两种方法。
②银行间债券市场发行国债的分销。
2.凭证式国债的承销程序
凭证式国债是一种不可上市流通的储蓄型债券，由具备凭证式国债承销团资格的机构承销。
(三)国债销售的价格和影响国债销售价格的因素
1.国债销售的价格
传统方式下，国债按规定以面值出售，现行方式下，财政部允许承销商自定价格，随行就市发行。
2.影响国债销售价格的因素
(1)市场利率。
(2)承销商承销国债的中标成本。
(3)流通市场中可比国债的收益率水平。
(4)国债承销的手续费收入。
(5)承销商所期望的资金回收速度。
(6)其他国债分销过程中的成本。
考点42：资产证券化
(一)资产证券化的定义、主要种类
1.资产证券化的定义
资产证券化是以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券的一种融资形式。
2.资产证券化的种类与范围
(1)根据基础资产分类。分为不动产证券化、应收账...
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考点48：证券公司债券的发行与承销
(―)证券公司债券的发行条件与条款设计
关于其发行条件、条款设计、发行的申报程序、申请文件等要求同公司债券的相关规定。
(二)证券公司次级债券的发行条件
证券公司借人或发行次级债应符合以下条件：
长期次级债计人净资本的数额不得超过净资本(不含长期次级债累计计入净资本的数额)的50%
考点47：非金融企业债务融资工具的发行与承销
(一)企业短期融资融券和中期票据的注册规则、承销的组织
1.短期融资融券
短期融资融券是指具有法人资格的非金融企业(以下简称企业)在银行间债券市场发行的，约定在1年内还本付息的债务融资工具。
2.中期票据
中期票据是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场按照计划分期发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。
(二)中小非金融企业集合票据的特点、发行规模要求、偿债保障措施、评级要求、投资者保护机制
1.中小非金融企业集合票据的特点
(1)分别负债、集合发行。
(2)发行期限灵活。
(3)引入信用增进机制。
2.中小非金融企业集合票据的发行规模
任一企业集合票据待偿还余额不得超过该企业净资产的40%，任一企业集合票据募集资金额不超过2亿元，单只集合票据注册金额不超过10亿元。
3.中小非金融企业集合票据的偿债保障措施
偿债保障措施在发行文件中披露，包括信用增进措施、资金偿付安排等。
4.中小非金融企业集合票据的评级要求
5.中小非金融企业集合票据的投资者保护机制
考点46：企业债券的发行与承销
(―)我国企业债券和公司债券发行的基本条件、募集资金投向和不得再次发行的情形
1.企业债券
(1)发行的基本条件。企业发行企业债券必须符合下列条件：
①企业规模达到国家规定的要求;
②企业财务会计制度符合国家规定;
③具有偿债能力;
④企收经济效益良好.发行企行债券前连续3年盈利：
⑤企业发行企业债券的总面额不得大于该企业的自有资产净值;
⑥所筹资金用途符合国家产业政策。
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考点53：债券报价与实付价格
(一)报价与结算
债券买卖报价分为净价和全价两种，结算为全价结算。所报价格为每100元面值债券的价格。净价是指不含应计利息的债券价格，单位为“元/百元面值”。全价=净价+应计利息。
(二)利息计算
1.短期债券
通常全年天数定为360天，半年定为180天。
(1+名义无风险收益率)=(1+真实无风险收益率)*(1+预期通货膨胀率)。
2.中长期附息债券
我国交易所市场对附息债券的计息规定是全年天数统一按365天计算;利息累计天数规则是按实际天数计算，算头不算尾、闰年2月29日不计息。
3.贴现式债券
我国目前对于贴现发行的零息债券按照实际天数计算累计利息，闰年2月29日也计利息
考点52：债券估值原理
债券估值的基本原理就是现金流贴现。
(一)债券现金流的确定
1.债券的面值和票面利率
2.计付息间隔
3.债券的嵌人式期权条款
4.债券的税收待遇
5.其他因素
(二)债券贴现率的确定
债券必要回报率=真实无风险收益率+预期通货膨胀率+风险溢价
考点51：债券市场
(一)银行间债券市场的发展情况
银行间债券市场是指依托于中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心和中央国债登记结算有限责任公司的一些金融机构和非金融机构合格投资人进行债券买卖和回购的市场。
(二)交易所债券市场的发展情况
作为集中性市场，上海证券交易所是最早开办债券交易的场所，1990年底上海证券交易所开办第一笔国债交易，深圳证券交易所在1993年才开办国债业务。
(三)银行间债券市场与交易所债券市场的交易方式、托管方式及结算方式
1.交易方式
(1)银行间市场的交易方式包括询价交易方式和点击成交交易方式。
(2)交易所市场交易方式。
交易所的固定收益电子平台定位于机构投资者，为大额现券交易提供服务。
2.托管方式
(1)银行间债券市场托管方式。银行间债券市场是场外市场，实行一级、二级综合托管账户模式。
(2)交易所债券市场托管方式。...
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| 2019年证券从业资格考试《市场基本法律法规》高频考点汇总 | |
| 1 | 2019年证券从业资格考试《市场基本法律法规》高频考点汇总【一】 |
| 2 | 2019年证券从业资格考试《市场基本法律法规》高频考点汇总【二】 |
| 3 | 2019年证券从业资格考试《市场基本法律法规》高频考点汇总【三】 |
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| 1 | 2019年证券从业资格考试《金融市场基础知识》高频考点汇总【一】 |
| 2 | 2019年证券从业资格考试《金融市场基础知识》高频考点汇总【二】 |
| 3 | 2019年证券从业资格考试《金融市场基础知识》高频考点汇总【三】 |
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考点归纳：我国金融市场的发展现状
我国已经逐渐形成了一个由货币市场、债券市场、股票市场、外汇市场、黄金市场、商品期货市场和金融衍生品市场等构成的，具有交易场所多层次、交易品种多样化和交易机制多元化等特征的金融市场体系。
1.货币市场
我国货币市场建设始于1984年银行间同业拆借市场的建立，目前已经形成包括银行间同业拆借市场、短期债券市场、债券回购市场和票据贴现市场在内的统一的货币市场格局。
为推进利率市场化改革，提高金融机构自主定价能力，健全货币政策传导机制，培育货币市场基准利率，中国人民银行于2007年开始试运行上海银行间同业拆借利率(ShiBor)。
目前，Shibor已经成为认可度高、应用广泛的货币市场基准利率之一。货币市场已经成为中央银行执行货币政策的重要载体，也是各类金融机构调节资金头寸、管理流动性和进行资产投资的主要场所。
2.债券市场
我国债券交易市场分为场外市场和场内市场。
(1)场外市场包括银行间市场和银行柜台市场，前者的市场参与者限定为机构，属于场外债券批发市场;后者参与者限定为个人，属于场外债券零售市场。
(2)场内市场包括上海证券交易所和深圳证券交易所。
(3)上述四个市场的债券分别由不同机构负责托管和结算。
①上海证券交易所对应于中国证券登记结算公司上海分公司，深圳证券交易所对应于中国证券登记结算公司深圳分公司。
②银行间市场对应于中央国债登记公司。
③国债柜台市场实行二级托管制度，一级托管在中央国债登记结算公司，二级托管在商业银行。
(4)我国债券市场发行债券包括利率债和信用债。
(5)2017年，我国债券市场运行特点包括：
第一，债券市场产品创新丰富。
第二，债券市场基础设施与制度建设稳步推进，包括完善债券市场发行管理制度，健全债券市场交易制度，强化地方债务管理规范，加强金融基础设施建设，发布债券市场新指数。
第三，债券市场扩大开放，包括建立内地与中国香港债券市场互联互通机制，债券评级市场对外开放。
第四，信用风险事件有所减少。
3.股票市场
我国多层次股票市场体系初步形成。我国股票市场分为场内市场和场外市场，场内市场包括沪深主板市场、创业板市场和全国中小企业股份转让系统(新三板)，场外市场包括区域性股权交易市场和交易柜台市场。
我国股票市场参与主体日益成熟。我国股票市场投资者群体包括个人投资者，证券投资基金以及其他机构投资者。
我国股票市场对外开放程度不断加深。
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考点归纳：我国金融市场的监管体制
1.我国金融监管体制的演变
中国当前的金融监管体制已经从“一行三会”过渡到了“一委一行两会”，即国务院金融稳定发展委员会、中国人民银行、中国证券监督管理委员会以及中国银行保险监督管理委员会。
(1)第一阶段为1992年以前的中国人民银行集中统一监管阶段。
(2)第二阶段为1992年到1997年，这一阶段为分业监管起步阶段。1992年国务院证券委员会和中国证券监督管理委员会成立，将证券业的监管职能从人民银行分离出来，这标志着我国分业监管体系的开始。1995年《中华人民共和国中国人民银行法》颁布实施，首次从法律上确立了中国人民银行作为中央银行的地位。
(3)第三阶段为1998年到2008年，该阶段“一行三会”体制成型，2003年4月，随着中国银行业监督委员会的成立，我国金融监管实现了货币政策与银行监管职能相分离，标志着我国“一行三会”分业监管的金融监管体制正式确立。
(4)第四阶段为2009年到2016年，金融监管体制开始了金融监管的协调性和有效性的初步改革。
(5)第五阶段为2017年以来，金融监管体制进入“一委一行两会”的新阶段。
2017年7月第五次全国金融工作会议提出设立国务院金融稳定发展委员会，标志着此前的“机构监管”将朝着“功能监管、行为监管”方向改革。
2018年，决定组建中国银行保险监督管理委员会。至此，我国进入了“一委一行两会”的新金融监管体制时代，逐步建立起符合现代金融特点、统筹协调监管、有力有效的现代金融监管框架。
2.国务院金融稳定发展委员会的职责
国务院金融稳定发展委员会的定位是“作为国务院统筹协调金融稳定和改革发展重大问题的议事协调机构”，负责协调中国人民银行、中国银保监会、中国证监会、国家外汇管理局、发展改革委、财政部等金融、财政部门，强化人民银行宏观审慎管理和系统性风险防范职责，落实金融监管部门监管职责，并强化监管问责。国务院金融稳定发展委员会的办事机构是国务院金融稳定发展委员会办公室，设在中国人民银行。
国务院金融稳定发展委员会目前重点关注四方面问题：
一是影子银行，使影子银行业务回归银行资产负债表;
二是资产管理行业，理顺和精简对资产管理行业的监管;
三是互联网金融，加强互联网金融业务的持牌监管，健全互联网金融监管长效机制;
四是金融控股公司，对跨部门交易出台相应的监管政策。
3.中国人民银行的职责
中国人民银行是我国的中央银行，也是国务院组成部门之一，主要负责制定和执行货币政策，维护金融稳定，同时承担一定的金融服务职能，其职责包括：
(1)发布与履...
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