留学群专题频道证券融资栏目，提供与证券融资相关的所有资讯，希望我们所做的能让您感到满意！ 证券融资是资金盈余单位和赤字单位之间以有价证券为媒介实现资金融通的金融活动。所谓有价证券，是指具有一定票面金额并能给其持有者带来一定收益的财产所有权凭证或债权凭证，主要包括股票和债券。这种金融活动的基本形式是：资金赤字单位在市场上向资金盈余单位发售有价证券，募得资金，资金盈余单位购入有价证券，获得有价证券所代表的财产所有权、收益权或债权。证券持有者若要收回投资，可以通过市场将证券转让给其他投资者。证券可以不断地转让流通，使投资者的资金得以灵活周转。
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沪深交易所近日紧急发布的融券新规冲击波仍在蔓延。有消息称，华南一家大型券商已收到有关方面的函件通知，被要求提交数个融券业务交易量较大的客户交易记录，协助相关调查。
此前于8月3日晚间，沪深交易所同步发出限制融券日内回转交易的公告，融券业务交易机制由T+0改为T+1。
值得一提的是，对于融券交易规则突变，市场各方仍存在较大的争议。多家券商人士认为，“融券T+1”确立了融券新“玩法”，监管层将堵住变相“股票T+0”的通道，抑制高频交易从而降低波动性达到稳定市场的目的。
8月6日，一家中型券商人士对21世纪经济报道记者表示，“融券新规旨在精准打击日内高频交易，降低做空的资金利用率;同时，增加做空风险，即增加了隔夜风险和减少了日内赚取波段的机会，有利于引导市场降低换手率和进行价值投资。”
“此前，有专门的交易团队通过定向券源方式进行融券日内交易，即由证券公司与下游特定融券客户签订合同，再将上游借入的融券标的证券固定给该客户专属使用。”该人士表示，“其运作模式为自有资金1，券商配券N，当日可将所融的券换手一遍，资金利用率极高。但融券实施隔日还券后，机构包券做日内交易的概率会大大减少。”
另有中小投资者则拍手称快，称之前融券太难了，券商公共融券池里根本没有多少融券标的。“隔夜委托前查看券源单个个股了不起几万股，还不够塞牙缝的。”有投资者说，“融券新规或许能够有效阻止大客户对券源的垄断，有利于中小散户。”
不过，另有私募投资人士提出质疑，“融券T+0”虽然表面呵护指数，限制套利盘，但会降低资金周转效率，抑制A股流动性。
封杀定向券源模式
“现在隔日才能还券，使得机构资金杠杆从最高的10倍变成现在的1倍，几乎无利可图了。”上述私募人士称。
他举例说，本来早上10点融券卖出，10：05买券还券，这样账户上的资金就又可以使用了。现在隔天还，那么无法实现买券还券，只能做普通买入对冲，资金额度无法释放出来，日内高频就没有意义了。
该人士表示，“把融券的杠杆降低到一倍之后，资金占用将大大增加。很多融券日内交易团队生意一下子少了好多，资金效率也会显著下降。因为重要的是资金占有，资金用完就没有了，日内交易也就不能做，对于靠这个为生的机构来说，这简直是一个毁灭性的打击。”
不过，另有机构人士认为，融券新规把定向融券机构的资金利用率降下来了，短期内的定向融券将变得无利可图。因此，定向融券规模将出现一定程度的消退，反过来，...
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