留学群专题频道资产证券化栏目，提供与资产证券化相关的所有资讯，希望我们所做的能让您感到满意！ 资产证券化是指企业单位或金融机构将其未来能够产生稳定现金收益的资产加以组合并据此发行证券筹措资金的过程和技术。企业单位或金融机构采用资产证券化技术所发行的证券称之为资产证券化产品。资产证券化实质上是一个通过特殊的结构设计制造固定收益型证券产品的过程，即资产持有人将取得的资产(主要是贷款等债权类资产)出售给特殊目的信托机构，同时通过信用增强机制控制信用风险，经过信用评级机构验证评级后，由证券承销机构将证券化产品销售给投资者。
09-27
考试一天天的靠近，为了做好考前的备考准备，下面由留学群小编为你精心准备了“中级经济师2020金融专业知识与实务备考知识点：信贷资产证券化业务”，持续关注本站将可以持续获取更多的考试资讯！
中级经济师2020金融专业知识与实务备考知识点：信贷资产证券化业务
信贷资产证券化业务
（1）前提
信托公司开展信贷资产证券化的前提是构建有效的风险隔离机制，并融入信用增级，以满足投资者对安全性的需求。
我国《信托法》明确规定了信托财产的独立性与破产隔离保护机制，这使得信托公司具有作为特殊目的机构的先天制度优势。
（2）职能
从发行金融机构处接受待证券化的信贷资产，组建隔离资产池，与信用增级机构、信用评级机构、证券承销商、会计师事务所等中介机构签订相关合同，完成证券化信贷资产的尽职调查、证券分层、评级、会计、税收等相关工作。
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留学群银行专业资格栏目小编们精心为广大考生准备了“2017银行从业风险管理：资产证券化与信用衍生产品”，各位同学赶快学起来吧，做好万全准备，祝各位同学考试顺利通过。
资产证券化与信用衍生产品
1.资产证券化
广义的资产证券化是指某一资产或资产组合采取证券资产这一价值形态的资产运营方式。包括：
(1)信贷资产证券化;
(2)实体资产证券化;
(3)证券资产证券化;
(4)现金资产证券化。
商业银行利用资产证券化，有助于：
(1)将不具有流动性的中长期贷款置于资产负债表之外，优化资产负债结构;
(2)改善资本状况，增强流动性;
(3)化解不良资产，降低不良贷款率
(4)增强盈利能力，改善收入结构
2. 信用衍生产品
(1)信用衍生产品是用来从基础资产上分离和转移信用风险的各种工具和技术的统称，最大特点就是能将喜用风险从市场风险中分离出来提供转移机制。
特点：除传统金融衍生品特点外，还有
①保密性;②交易性;③灵活性;④债务的不变性
(2)代表性的信用衍生品
①信用违约互换
信用违约互换是基于借款人的违约，违约不一定意味着对所有贷款全部违约，而是可能只代表延迟支付。此时，买方一般会获得与所发生损失相等金额的补偿。
②总收益互换
总收益互换是将传统的互换进行合成，以为投资者提供类似贷款或信用资产的投资产品。与普通信用资产不同，它们处于资产负债表之外而不必进入贷款安排中，当然也不存在融资的义务。总收益互换覆盖了由基础资产市场价值变化所导致的全部损失。
③信用联动票据
A.固定收益证券和相关的信用衍生产品的组合
B，以商业银行某些资产的信用状况为基础资产的信用衍生产品。
④信用价差期权
信用价差是用以向投资者补偿参照资产违约风险的、高于无风险利率的利差。
信用价差=证券或贷款的收益率-相应的无风险收益率
信用价差增加表明贷款信用状况恶化，减少则表明贷款信用状况提高。
3.信用衍生品的作用
(1)分散过度集中的信用风险
(2)提供化解不良贷款的新思路
(3)防止信贷萎缩，增强资本的流动性
(4)缓解中小企业融资难问题
(5)摆脱在贷款定价上的难题
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02-27
留学群证券从业考试频道为您整理“2017年证券从业金融市场基础知识要点：资产证券化”，希望考生们能多多关注证券行业资讯!
资产证券化
(一)资产证券化的定义
资产证券化是以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券的一种融资形式。传统的证券发行是以企业为基础，而资产证券化则是以特定的资产池为基础发行证券。
(二)资产证券化的种类与范围
(1)根据基础资产分类。根据证券化的基础资产不同，可以将资产证券化分为不动产证券化、应收账款证券化、信贷资产证券化、未来收益证券化(如高速公路收费)、债券组合证券化等类别。
(2)根据资产证券化的地域分类。根据资产证券化发起人、发行人和投资者所属地域不同，可将资产证券化分为境内资产证券化和离岸资产证券化。
(3)根据证券化产品的属性分类。根据证券化产品的金融属性不同，可以分为股权型证券化、债权型证券化和混合型证券化。
(三)资产证券化的有关当事人
资产证券化交易比较复杂，涉及的当事人较多，一般而言，下列当事人在证券化过程中具有重要作用：
(1)发起人。发起人也被称为“原始权益人”，是证券化基础资产的原始所有者，通常是金融机构或大型工商企业。
(2)特定目的机构或特定目的受托人(SPV)。特定目的机构或特定目的受托人是指接受发起人转让的资产，或受发起人委托持有资产，并以该资产为基础发行证券化产品的机构。选择特定目的机构或受托人时，通常要求满足所谓破产隔离条件，即发起人破产对其不产生影响。
(3)资金和资产存管机构。为保证资金和基础资产的安全，特定目的机构通常聘请信誉良好的金融机构进行资金和资产的托管。
(4)信用增级机构。此类机构负责提升证券化产品的信用等级，为此要向特定目的机构收取相应费用，并在证券违约时承担赔偿责任。有些证券化交易中，并不需要外部增级机构，而是采用超额抵押等方法进行内部增级。
(5)信用评级机构。如果发行的证券化产品属于债券，发行前必须经过评级机构进行信用评级。
(6)承销人。承销人是指负责证券设计和发行承销的投资银行，如果证券化交易涉及金额较大，可能会组成承销团。
(7)证券化产品投资者。证券化产品投资者，即证券化产品发行后的持有人。除上述当事人外，证券化交易还可能需要金融机构充当服务人，服务人负责对资产池中的现金流进行日常管理，通常可由发起人兼任。
(四)资产证券化的操作要求
通常来讲，资产证券化的基本运作程序主要有以下几个步骤：
(1)重组现金流，构造证券化资产。发起人(一般是发放贷款的金融机构，也可以称为“原始权益人”)根据自身的资产证券化融资要求，确定资产证券化目标，对自己拥有的能够产生未来现金收入流的信贷资产进行清理、估算和考核，根据历史经验数据对整个组合的现金流的平均水平有一个基本判断，决定借款人信用、抵押担保贷款的抵押价值等并将应收和可预见现金流资产进行组合，对现金流的重组可按贷款的期限结构、本金和利息的重新安排或风险的重新分配等进行，根据证券化目标确定资产数，最后将这些资产汇集形成一个资产池。
(2)组建特设信托机构，实现真实出售，达到破产隔离。...
本文“国内首个PPP资产证券化项目发行”，跟着留学群证券从业考试网来了解一下吧。欢迎您阅读。
国内首单PPP资产证券化项目落地
中证机构间报价系统股份有限公司消息，2月3日，“太平洋证券新水源污水处理服务收费收益权资产支持专项计划”在机构间私募产品报价与服务系统(简称“报价系统”)发行，成为国内首单落地的PPP资产证券化项目。新水源PPP资产支持专项计划发行总规模8.4亿元，采用结构化分层设计，其中优先级8亿元，共分为10档，评级均为AA+;次级0.4亿元。
报价系统表示，本次专项计划由新疆昆仑新水源科技股份有限公司(简称“新水源公司”)作为发起人并担任特定原始权益人，由太平洋证券股份有限公司担任计划管理人并进行交易安排。基础资产系特定原始权益人新水源公司依据《特许经营协议》在特定期间内因提供污水处理服务产生的向付款方收取污水处理服务费及其他应付款项的收费收益权,污水处理服务费付款方为乌鲁木齐市水务局。
报价系统介绍，根据该专项计划交易结构安排，优先级6-10档在第五年设置原始权益人利率调整选择权，并附投资者回售权、特定原始权益人赎回权，同时新水源公司为专项计划提供差额补足义务，并将污水处理服务收费权质押为差额补足义务及支付回售和赎回款项的义务提供不可撤销的质押担保。此外，新水源公司股东分别是乌鲁木齐市国资委实际控制的乌鲁木齐昆仑环保集团有限公司和上市公司北京碧水源科技股份有限公司，二者分别为该专项计划提供了无条件的不可撤销的连带责任保证担保。
报价系统表示，资产证券化作为一种创新融资方式为社会资本方投资PPP项目提供了新的退出渠道，同时可以有效地降低融资成本，对于盘活PPP项目存量资产，推动PPP项目具有重要意义。
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留学群银行专业资格考试栏目为大家分享“2017银行专业风险管理考点：资产证券化与信用衍生产品”，大家要把握好复习的进度，好好备考，希望此文对大家有所帮助!
3.4.5资产证券化与信用衍生产品
1.资产证券化
证券化是将缺乏流动性但具有预期稳定现金流的资产汇集成资产池，通过结构性重组，将其转化为可以在金融市场上出售和流通的证券。信贷资产证券化，是将已经存在的信贷资产集中起来并按照信用等级进行分类，对应不同类别(信用等级)的资产向市场上的投资者发行不同收益率的证券，从而使信贷资产在原持有者的资产负债表上消失。信贷资产证券化的产品目前主要可分为两大类：住房抵押贷款证券(MBS)和资产支持证券(ABS)。
信贷资产证券化具有将缺乏流动性的贷款资产转换成具有流动性的证券的特点，这种转换使商业银行既转移了持有贷款的信用风险，又可以获得贷款的组织安排、出售的收益，从而有利于分散信用风险，改善资产质量，扩大资金来源，缓解资本充足压力，提高金融系统的安全性。
①建立一个独立的SPV来发行证券，SPV与原始权益人实行“破产隔离”;
② SPV购买抵押贷款证券化的资产组合(贷款池);
③评级机构为资产池的资产提供信用评级;
④采用各种信用增级方法提高发行证券的信用等级;
⑤ SPV向投资者出售抵押贷款证券;
⑥ SPV将出售抵押贷款证券的收益按和约转入原债权人的账户;
⑦ SPV负责向债务人收取每期现金流并将其转入购买抵押贷款证券的投资者账户。
2.信用衍生产品
信用衍生产品是用来转移/对冲信用风险的金融工具，可以将单笔贷款或资产组合的全部违约风险，如转移贷款等债权得不到偿付的风险和信用质量下降的风险，转移给交易对方。常用的信用衍生工具有总收益互换、信用违约互换、信用价差衍生产品、信用联动票据以及混合工具(前述四种衍生工具的再组合)。
(1)总收益互换
总收益互换是将传统的互换进行合成，以为投资者提供类似贷款或信用资产的投资产品。与普通信用资产不同，它们处于资产负债表之外而不必进入贷款安排中，当然也不存在融资的义务。总收益互换覆盖了由基础资产市场价值变化所导致的全部损失。
(2)信用违约互换
信用违约互换是基于借款人的违约，违约不一定意味着对所有贷款全部违约，而是可能只代表延迟支付。此时，买方一般会获得与所发生损失相等金额的补偿。
(3)信用价差衍生产品
该产品是商业银行与交易对方签订的以信用价差为基础资产的信用远期和约，以信用价差反映贷款的信用状况：信用价差增加表明贷款信用状况恶化，减少则表明贷款信用状况提高。信用价差衍生产品主要有以下两种形式：
①以无风险利率为基准的信用价差=债券或贷款的收益率 - 对应的无风险债券的收益率(绝对差额);
②两种对信用敏感的资产之间的信用价差(相对差额)。
(4)信用联动票据
①固定收益证券和相关的信用衍生产品的组合
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第十四期报价系统资产证券化业务培训班在济南成功举办
2016年12月22日, 报价系统资产证券化业务系列培训班(第十四期)在济南成功举办。本次培训由中国证券业协会、山东证监局、山东证券业协会联合举办。辖区内证券公司、上市公司、拟上市公司、新三板公司等各类机构二百余名业务代表以及高级管理人员参加了培训。
培训中,中证报价讲师围绕同业机构间开展资产证券化业务的合作模式、资产证券化审核要点挂牌流程、做市与质押融资交易机制、登记结算等业务,做了详尽的介绍。
此次培训旨在帮助辖区证券、期货、私募基金等机构充分了解并利用报价系统,切实提高辖区金融机构服务能力和从业人员的实务操作水平,充分发挥报价系统服务实体经济的作用。培训内容具有很强的针对性和指导性,得到学员代表的充分肯定和好评。
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第十三期报价系统资产证券化业务培训班在合肥成功举办
2016年12月16日,报价系统资产证券化业务系列培训班(第十三期)在合肥成功举办。此次培训由中国证券业协会、中证机构间报价系统股份有限公司(以下简称“中证报价”)、华安证券股份有限公司联合主办,当地银行、券商、企业、律师事务所等各类机构一百余名业务代表以及高级管理人员参加了培训。
本次培训得到了华安证券公司领导特别重视,给与了大力支持,华安证券总裁助理杨爱民进行了开班致辞。
培训中,中证报价讲师介绍了报价系统在同业机构间开展各类业务的合作模式。中证报价相关业务负责人为各类机构对如何利用报价系统开展资产证券化、做市与质押融资交易业务、登记结算等业务做了详尽的介绍。
培训现场气氛活跃,各参会机构现场对报价系统业务表示出了浓厚兴趣并在会议现场就固定收益类业务尤其是资产证券化等业务进行了深度探讨。本次会议的成功举办,深化了当地各类机构对报价系统以及资产证券化业务的了解,推动了报价系统资产证券化业务等各项业务的发展,为各类同业机构与报价系统的长远合作打下了基础,也为行业在资产证券化业务方面的业务拓展提供了强有力的助力支持。
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第十二期报价系统资产证券化业务培训班在青岛成功举办
2016年12月2日,报价系统资产证券化业务系列培训班(第十二期)在青岛成功举办。此次培训由中国证券业协会、青岛证监局、青岛证券业协会以及中证机构间报价系统股份有限公司(以下简称“中证报价”)联合主办。青岛各类机构一百余名业务代表以及高级管理人员参加了培训。
培训中,中证报价讲师围绕同业机构间开展资产证券化业务的合作模式、资产证券化审核要点挂牌流程、做市与质押融资交易机制、登记结算等业务,做了详尽的介绍。
此次培训旨在帮助辖区证券、期货、私募基金等机构充分了解并利用报价系统,切实提高辖区金融机构服务能力和从业人员的实务操作水平,充分发挥报价系统服务实体经济的作用。培训内容具有很强的针对性和指导性,得到学员代表的充分肯定和好评。
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报价系统资产证券化业务第七期培训班在湖南成功举办
2016年11月11日,报价系统资产证券化业务系列培训班(第六期)在长沙成功举办,此次培训由中国证券业协会、湖南证监局、湖南证券业协会、以及中证机构间报价系统股份有限公司(以下简称“中证报价”)联合主办。中国证券业协会副会长、中证机构间报价系统股份有限公司总经理葛伟平出席培训并讲话,本次培训讲师来自中证报价。来自78家证券公司、上市公司、新三板挂牌公司、拟上市拟挂牌公司,共计115名相关业务负责人及业务骨干参加了培训。
培训中,中证报价介绍了报价系统在同业机构间开展资产证券化业务的合作模式。中证报价相关业务负责人为各类机构对如何利用报价系统开展资产证券化、股权、登记结算等业务做了详尽的介绍。
培训现场气氛活跃,各参会机构现场对报价系统业务表示出了浓厚兴趣并在会议现场就资产证券化、私募股权融资等业务进行了深度探讨。本次会议的成功举办,深化了各类金融机构对报价系统的了解,推动了报价系统资产证券化业务等各项业务的发展,为各类同业机构与报价系统的长远合作打下了基础。
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2016年11月12日,报价系统资产证券化业务系列培训班(第七期)在北京成功举办,此次培训由中国证券业协会、九州证券股份有限公司以及中证机构间报价系统股份有限公司(以下简称“中证报价”)联合主办。来自九州证券固收融资部、资管部,共计76名相关业务负责人及业务骨干参加了培训。
培训中,中证报价介绍了报价系统在同业机构间开展资产证券化业务的合作模式。中证报价相关业务负责人为各类机构对如何利用报价系统开展资产证券化、股权、登记结算等业务做了详尽的介绍。
培训现场气氛活跃,各参会部门现场对报价系统业务表示出了浓厚兴趣并在会议现场就资产证券化、私募股权融资等业务进行了深度探讨。本次会议的成功举办,深化了九州证券对报价系统的了解,推动了报价系统资产证券化业务等各项业务的发展,为各类同业机构与报价系统的长远合作打下了基础。
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